本文来源：时代周报 作者：谢一文 近日，投资者诉国投瑞银基金及其基金管理人石诚“金融委托协议纠纷”案件备受市场关注。 1月13日，该案在上海市虹口区人民法院召开预审会议。 《时代周报》记者在现场了解到，此次庭审是民事诉讼的庭审准备程序，目的是通过交换证据、澄清问题等方式，为后续的正式庭审做好准备。截至发稿，上海虹口区人民法院尚未发布任何正式开庭公告。 《时代周报》记者注意到，根据基金招股说明书，世诚管理的新能源主题基金国投瑞银新能源混合仅限于投资新能源及上下游产业链，投资新产业的比例与能源问题相关的比例超过80%。 Wind数据显示，2025年第二季度，国投瑞银新能源组合“清理”了新能源龙头宁德时代的持股。近年来，房地产、游戏和互联网股也跻身该基金的十大持股行列。此外，国投瑞银另一位基金经理Mashina先生管理的国投瑞银信息消费组合在2024年因“风格漂移”两次未能获得外部基金评级机构Kenkinshin的评级。 《时代周报》记者就法律诉讼、基金风格漂移等相关问题致电国投瑞银基金，但截至发稿时尚未得到相关回复。 资料来源：图虫创意此前大量投资腾讯并“清理持股”。在宁德时代官方网站上，国投瑞银、石城先生与清华大学的工业与技术合作经历了15年。 2011 年 7 月和 2017 年 3 月，t建信投资证券、招商基金、深圳瑞泉益鑫投资管理有限公司于2017年和2019年合并为国投瑞银先进制造投资部。旗下拥有多个投资项目，包括NG Blend、国投瑞银新能源混合、国投瑞银金宝灵活配置混合和国投。瑞银实业投资组合、国投瑞银2年实业投资期限组合、国投瑞银1年实业转型投资组合等。天天基金网络数据、世诚基金实际管理资金总额候选1070万元。其中规模最大的是国投瑞银新能源混合，其空调存量资金分别为21.48亿元和15.97亿元，总规模超过37亿元。据wind数据显示，国投瑞银新能源混合动力成立于2019年，公司初始规模约为4.11亿元，到2021年底达到777.5万元。这也是公司成立以来最大的亮点，同年营收翻倍。 2022年至2024年，该基金业绩大幅下滑，2022年至2024年盈亏分别为-27.89%、-33.39%和-16.62%。2025年，它成功“跑赢大盘”，较去年增长71.35%。据国投瑞银新能源综合季报及招股书显示，该基金为新能源主题基金，80%以上投资于新能源主题相关行业。在你的策略投资中，该基金对于构建股票是这样说的：组合的第一步是定义与新能源主题相关的行业，并确定股票的主要类别。然后根据基本面选择有利的公司，并根据估值和风险人物动态创建和调整股票投资组合代理。该基金的比较业绩基准还指新能源指数的收益率。计算公式为：中证新能源指数回报*60%+恒生工业指数回报*20%+中证综指回报*20%。截至2025年三季度末，国投瑞银新能源组合前十大持股分别为英维克、华峰科技、麦格米特、欧科泰克、科达利、铂力新材、南亚新材、杰华特、盛虹科技、江海股份。其中，Eurotec、南亚新材料和盛虹科技是本季度的新进入者。 《时代周报》记者注意到，国投瑞银新能源组合中排名前10的个股包括房地产、博彩、互联网等行业的股票。 2020年国投瑞银新能源组合排名前10的个股包括保利发展、万科A、*ST金科等房地产股，以及三七互娱、技嘉、完美世界、腾讯控股等网络游戏股。结束时2020年一季度，该基金对保利发展、万科A、*ST金科、三七互娱、技嘉的持股比例接近26%。这意味着该基金本季度持有新能源股的比例不足80%。国投瑞银新能源混合动力在2020年一季度报告中解释称，在媒体方面，一季度流动性有所增加，原因是居家时间增加，更重要的是能够以更低的成本吸引更多玩家。 5G、云游戏和虚拟现实游戏会鼓励行业进一步发展，所以我认为这是现在投资的一个很好的方向。 2020年中报中，宁德时代首次进入国投瑞银新能源组合持股前10名，持股比例为9.07%。 2020年第三季度，国投瑞银新能源组合减持隆基绿能。同期，腾讯控股首次进入前十大持股股，持股比例为6.03%。 2024年第四季度末，十分控股、哔哩哔哩、阿里巴巴基金持仓市值分别达到98.86亿元、59.67亿元、48.23亿元。 2025年二季度，国投瑞银新能源通过混合“清算方式”减持新能源重要股宁德时代。持仓份额由一季度末的8.47%下降至0.17%，持仓市值由2.31亿元下降至432.6万元。国投瑞银新能源组合本季度大幅增持中芯国际和寒武纪，同时减持宁德时代。持股市值分别达到7808万元和7729万元，在同季度持股中排名第14位和第15位。在国投瑞银新能源混合季报中，石诚重申了对人工智能相关行业的乐观态度。他表示，国内人工智能投资仍处于发展初期，将达到加速发展的阶段。2025年将进入发展阶段。同时，本土化使得上升趋势更加明显。ciada。国家AI此前曾遭遇算力卡短缺的困扰。由于晶圆产能不足和进口限制，车型推出和相关配套政策出台被推迟。第三季度情况可能有所改善，第四季度可能会出现明显趋势。显然它正在上升。总体而言，我们对人工智能的持续投资持乐观态度，并看到人工智能应用的出现。国家对人工智能的投资仍处于发展初期，2025年至2026年将进入加速阶段。电力系统可能成为未来人工智能发展的重要方向。一次、二次和三次能源差异很大。从空气冷却到液体冷却的转变也带来了新的投资机会。关于投资者针对国投瑞银基金提出的要求其基金经理、北京大学公司法和证券法硕士、恒都律师事务所律师刘启庆对《时代周报》记者表示，就“金融信托资产管理合同纠纷”而言，该基金经理不太可能承担个人责任。这主要是因为投资者依据合同提起诉讼。根据合同法，合同有保密原则。一般来说，很难让合同以外的各方承担责任。理财投资管理合同明确约定投资范围，但基金公司未按照投资范围进行投资并发生相关损失的，基金公司必须承担相应的合同责任。 “是的，但这并不意味着基金管理人不必承担其他民事责任。确实，如果基金管理人的相关业务行为违反法律义务或行业自律，线标准，基金管理人可能会承担相应的侵权责任。法院可以将案由变更为侵权纠纷，最终的案由由法院确定。 “本案中的责任类似于证券虚假陈述责任或外部当事人侵权责任。”刘启庆说。另一位基金经理马西纳先生被指“风格衍生”。《时代周报》记者发现，2024年第二季度和2024年第三季度，国投瑞银另一位基金经理马西纳先生管理的国投瑞银信息消费组合并未经过第三方基金评级机构的评估。据腾讯基金网了解，马科纳先生于2016年6月加入国投瑞银基金研究部，并于2022年8月被任命为国投瑞银基金经理。目前管理的产品包括国投瑞银信息消费组合（A/C）和国投瑞银决策改革组合（A/C）、管理资产总额4.27亿元。根据国投瑞银信息消费招股说明书，该基金投资于单一信息消费主题，投资相关资产占比超过80%。 2025年三季度报告中，国投瑞银排名前10的信息消费股均为近期热门科技股，如寒武纪、中基旭创、上海电气、华峰科技、信亿盛、中芯国际、盛虹科技、三环集团、新旗微装备、英维克等。 《记者时代周刊》将国投瑞银列为信息消费前十名。他们发现，其格局与Mashina旗下另一只基金（国投瑞银，锐意改革，配置组合灵活）的前10名股票名单一模一样，只是位置和顺序略有不同。据wind数据显示，国投瑞银信息消费和国投瑞银改革决心分别增长57.60%和75.01%在过去的一年里。和石诚一样，马可在基金季报中多次表达了对人工智能相关行业的看好。他在2025年第三季度报告中表示，公司将延续既定思路，聚焦数字工业化（AI）和工业数字化（AI+）。 ) 探索机会。 Mashina 认为，人工智能仍将是核心投资的观点不会改变。国内产业层面的结构亮点包括人工智能计算能力、仿人机器人、固态电池、自主可控半导体、创新医药、军工等。中国某金融智库特邀研究员于凤辉对时代周报记者表示，“投资策略与大持仓不匹配”的现象，反映出基金管理流程执行上存在严重偏差。理论上，基金的投资策略应该引导股票以便投资者根据自己的风险偏好和投资目标做出适当的选择和配置。然而，如果实际仓位与所陈述的主题存在较大偏差，这不仅可能违背投资者的初衷，而且还会影响基金的业绩。 “如果底层人士因投资此类‘现成’基金而蒙受损失，应首先通过正规渠道联系基金管理公司，要求解释。同时，可以通过法律手段维护自己的合法权益。换句话说，如果基金确实违约，底层人士有权要求赔偿损失。但具体索赔过程和结果将取决于多种因素，包括但不限于合同的有效性、合同条款的具体情况等。”以及司法机关的判决。”余锋辉说。
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国投瑞银指控背后：世诚最大基金连续第三年退出，又一基金经理被指风格漂移
