残酷的外卖大战账本抹去了数百亿利润

“根据摩根大通最新报告，按订单量计算，美团日订单量为7100万单，占据50%的市场份额，其次是阿里巴巴，占42%，京东占8%。高盛认为，长期来看，外卖和即时电商的市场份额将形成美团、阿里巴巴和京东5:4:1的格局。”文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）近日，阿里巴巴、京东、美团三季度财报全文出炉，揭露了今年激烈的外卖大战的真面目。美团三季度财报显示，该公司与外卖大战密切相关的主营本地商业业务亏损141亿元，而去年同期为盈利145亿元。 “针对外卖行业不合理竞争，地方央企持续加大对外卖行业的直接补贴力度。餐饮业。财报称，导致地方央企营业利润转负，亏损141亿元。美团今年三季度总亏损160亿元，其中大部分是外卖大战造成的。资料来源：美团2025年第三季度财报 最先发布三季报的京东，第三季度外卖等新业务亏损157亿元短短9个月时间，新业务累计亏损达318亿元。 资料来源：京东2025年第三季度财报显示，阿里巴巴第三季度财报显示，外卖战相关营业利润为53.7亿元，较去年同期的352.5亿元，同比下滑85%。亿元，同比下降53%。报告中暗示，利润下降与“对即时零售、用户体验和技术的投资”有关，“部分原因是阿里巴巴中国电子商务集团两位数的收入增长及其云业务的持续增长推动业绩改善”。资料来源：阿里巴巴2026年第二季度财报仅基于财报相关公司的盈利。ancieros。利润按照“少即是多，多即亏损”的逻辑进行近似计算。从7月到9月，外卖大战最激烈的时候，美团利润减少145亿元，新增亏损141亿元，阿里巴巴利润减少约300亿元，京东新业务新增亏损157亿元，这场外卖大战的成本超过700亿这种真金白银竞争最直观的结果就是活跃用户数的增加。财报显示，过去12个月，美团平台交易用户数已突破8亿，美团App日活跃用户数同比增长超过20%。 10月份，京东年度活跃用户突破7亿大关。在阿里巴巴第三季度财报电话会议上，吴永明表示：“即时零售业务的增长带动了淘宝APP月活跃消费者的快速增长，支撑了客户管理收入的扩大。小品牌也在加速采用即时零售。截至10月31日，约有3500个天猫品牌已将其线下商店接入我们的即时零售业务。”这彻底改变了食品配送格局。据香港经济日报报道，根据摩根大通最新报告，市场份额方面，按订单量统计，美团日订单量为7100万单，占全球第5位。0%的市场份额，其次是阿里巴巴（42%）和京东（8%）。高盛认为，长期来看，即时电商和外卖业务市场份额将形成美团、阿里巴巴和京通之间5:4:1的格局。克劳塞维茨在《论战争》中写道：每一次战斗都是双方物质力量和精神力量之间的较量，其形式是流血和破坏。当我们回顾这“战火纷飞”的六个月时光时，我们对这句话会有新的认识。战争已经开始了。 2025年2月11日，京东打响了第一颗子弹。京东的推出悄然开始，有望覆盖超过 12 亿的年度用户和近 6 亿的用户。我走进了仪式现场。当时，外卖市场一分为二：饿了么和美团。前两个月，饿了么优化了乘客权益，美团调整了商业票价。这些水下活动看起来相对平静。 iThe 转折的真正意义关键点出现在4月份，“百亿补贴”这一久经考验的利器再次出炉。 5月淘宝闪购上线，战场迅速升温。 7月份，战争最激烈的时候，我注意到的最内心的事情是，写字楼的公共冰箱里装满了可以“零元”购买的奶茶和咖啡。整个过程，从补贴大战到后来被称为“中国互联网史上最大规模的补贴大战”，只用了不到100天的时间。来源：QuestMobile 对于美团来说，这是一场“城市保卫战”。美团主营业务老板、这次外卖逆袭的领头人王璞中曾公开表示：“我们不想介入，但我们必须反击。”数字记录了这场“战争”的疯狂。 7月份，三大平台日最高订单量近2.5亿。年初战争爆发前，这个数字只有100人百万。烧钱的速度也是惊人的。根据高盛当时的测算，三家公司在第二季度的外卖大战中总共将花费250亿元人民币。如此规模的烧钱已经改变了世界本来的状态。 8月份订单高峰期，淘宝闪购和饿了么的市场份额合计达到45%，短暂超过美团（跌至44%），但京东上涨了11%。财报电话会议上公布的数据显示，尽管面临激烈的竞争对手，美团目前仍保持着中高端产品的市场份额。美团订单客单价在15元以上和30元以上的比例分别约占2/3和70%，平均净客单价也高于其他平台。美团点评首席执行官王兴在发布会上表示：“我们有信心保持在即时零售市场的地位，并长期创造可观的价值。”参考调用。与此同时，监管降温措施将继续。补贴大战首次爆发于5月份，当时五部门联合发出警告。从宣布到7月战事全面展开，实地专访和整改措施的消息不断传来，证实了这场战争（最大的贸易战之一）将在2025年愈演愈烈，在压力之下，加上“血坦克”的突然减少，9月之战终于从规模战变成了效率战。阿里巴巴专注于限时抢购以及与盒马鲜生的合作，而京东则押注于此。七鲜厨房独立运营，美团保护了当地的生活生态。补贴仍在继续，但硝烟正在逐渐散去。枪声中的“天选之子” 常见的品类是奶茶和咖啡。 “如果企业战争继续下去，他们将完好无损，我们将患上糖尿病”“后零时代的唯一红利“一代人：外卖大战”……一系列热门表情包在各个社交平台上传播。来源：小红书以瑞幸为例，该公司第三季度财报显示，新开门店3008家，是去年同期的两倍多，月均交易顾客数也创历史新高，达1.12亿，同比增长40.6%。但尽管营收增长强劲，瑞幸的据《LatePost》估计，第三季度净利润与去年基本持平，但他们支付了 29 亿美元的运费，并没有获得更多利润。 这场补贴战不仅让饮料重新焕发活力，还让原本处于休眠状态的老店开始提供外卖服务，据淘宝初步销售数据显示，6 月份，餐饮订单量下降了一半。23个县（不含市区）环比增长，834个县非食品订单环比增长一倍。 “万丹店”门店数量环比增长274%，餐饮业毛细血管迅速打开。外卖已经从只是一种选择变成了餐厅生活的标准组成部分。中国人民大学8月份对1000家商户的调查显示，95%的商户提供外卖和堂食服务。也有一些不太受关注的“赢家”。顺丰控股2025年半年报显示，全市即时配送业务收入为利润54.9亿元，比上年增长38.9%，其中茶叶配送收入比上年增长105%。对于平台而言，最重要的是，一方面，这场战争为主流电商注入了久违的增长动力。根据Quest的数据移动方面，仅7月份，淘宝、美团、京东App的人均月使用量较去年同期分别增长17.9%、13.1%和40.4%。是的，这是过去股票时代难以想象的涨幅。官方数据显示，今年10月双十一开启时，淘宝日活跃用户数为4.88亿，比上年增长4.3%。京东也表现出色，日活跃用户同比增长 12.9%。与此同时，三大平台之间的业务边界逐渐消解，用户重叠度不断增加。以美团和京东为例，其用户重叠度从2024年9月的69.5%上升至77.1%。粮草 将他们团结在一起的元素将是这场战争的“粮草”。三大平台送货司机足额缴纳社保、提供就业保障、恶劣天气自动补贴ns，并取消每小时扣除的处罚。额外冲水。各平台都在忙着优化骑行者权益，吸引更多骑行者来到营地。归根结底，谁拥有最稳定的乘客，谁就掌握了合规体系的命脉。数据显示，7月外卖月活跃客户数达1403.5万，较1月增长超140%。其中，美团众包月活跃量较上年增长75.5%，京东即达增长396.8%，蜂鸟众包增长158.2%。后两个是发展最快的两个强大司令部。从QuestMobile制作的骑行者画像来看，35岁以下的骑行者比例进一步上升至61.8%，女性和低线城市人群也加入了这一行列。在社交平台上，“减肥”我们也看到了“给员工送餐”、“送餐”等小趋势。更微妙的变化还发生在各配送点的签约处。某一线城市的投递点，招聘启事上不露声色地贴出了“大学毕业生及以上优先”的字样。面试还重点考察了应聘者的沟通能力和路线规划能力。去年的标准仍然是“会开车就行”。热闹之中，二手市场上电动汽车的流通就是一个生动的例子。共享经济“来去如风” 闲鱼平台数据显示，自“外卖大战”以来，平台上电动车、乘用设备、外卖相关产品的交易量稳步上升。同时，随着补贴退坡、订单下降、收入减半，电动车的平均交易价格逐渐下降，不少休闲用户选择退出市场和这些电动车。以“脆弱的价格”出售。局外人 当阿里巴巴、美团和京东在实时零售战场上陷入困境时，另外两个巨头字节和拼多多却在另一个维度悄然获胜。以字节的抖音为例。据LatePost报道，今年前10个月，抖音电商GMV（完成交易额）增速超过30%，全年GMV预计突破4万亿元。门店销售额比去年同期增长60%。拼多多，一家今年刚刚成立十周年的公司，却在战乱中悄无声息地消失了。该公司不做外卖，不炒人工智能，账户里有现金，非常专注，持续强化核心“储蓄”能力。战斗依然激烈，随着岁月的临近，越来越明显的迹象表明他们正在主动平息这场企业战争。阿里巴巴集团首席财务官徐宏援助在财报电话会议上表示，淘宝对闪购的投入预计将在下季度大幅减少。京东首席执行官徐雷表示，由于更大的收入来源、用户的明智消费和更高的运营效率，外卖业务将继续以更健康的财务模式扩张。美团的立场是继续投资供给侧运营，以确保最佳的用户体验，并改善双十一等活动的用户教育。预计第四季度闪购业务亏损将略高于第三季度。但不可否认的是，一旦“即时心态”建立起来，交通将不再局限于平台，而是遍及当地的整个生活圈。这样，就形成了即时、个性化、无摩擦的“无缝业务”模式。订外卖、买衣服、看直播、买电影票、订酒店等等，一切尽在其中新的生态系统。这场战斗可能没有真正的赢家或输家。每一场改变历史的战争最终都标志着一个新时代的开始，以最有力的方式为中国企业提供注脚。参考文献： 1.《2025年外卖市场趋势观察》，第一财商学院 2.《2025新蓝领人群洞察报告》，QuestMobile 3.《电商领域的‘日常应用’之战：外卖 vs. 即时配送》，高盛 4.《外卖大战概述：3亿杯》《奶茶重新分配财富与辛苦》工作》，《晚点晚报》 5.《过去六个月的外卖大战，1500万骑手经历了什么？》，罗辑思维 6.《外卖补贴战背后：骑手每天工作超过12小时，餐饮商每单亏8元》，中国新闻联播 7.《京东大变身，外卖‘协同’电商怎么了？》 》，《电商世界》本文作者 | 吴阳、沉小琴 | 主编 | 何梦飞 主编 | 何我恩菲 |图片来源|视频图像、互联网
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